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银行的套路,一次看清

2019-07-10来源:廊坊新网

转自三鱼投资说

三鱼向来喜欢调侃银行理财。

倒不是说银行理财不靠谱,实际上,银行理财虽然看起来人模人样,西装革履的。但回头复盘,绝大多还是禁得起考验的,至少本金是黄不了的。

然而,靠谱的3~5%左右收益率,虽然比余额宝高点,可这点收益率,还是不够通胀造成的贬值塞牙缝。

不过胜在金额和操作门槛不高,加上彼此心照不宣的托底,所以还是广受我们普通百姓,尤其父母辈的认可。

但是这里,我要和大家强调一点,本文所说的“银行理财”,都指的是银行自营的理财产品。

什么意思?待会和大家解释。

之所以,突然和大家聊这么一出银行理财,是因为一个大靴子落地。

12月2号,银保监会正式发布《商业银行理财子公司管理办法》

而且不得不说,这个靴子的落地,长期看,冲击波可能比想象中要大不少。

银行的套路,一次看清

其实早在10月中旬,这个事就正式提上日程。

10月19日到11月18日,银保监会就《理财子公司管理办法》,主要是向社会公开征求意见,直到12月2号,正式发布了。

内容也不算少,大家有兴趣自己去看看网上找找原文。

首先,为什么这个事其实蛮重要,大家知道这个是多大能级的市场吗?

目前银行的理财市场规模大约在20万亿,而我们一直纠结不已的房地产,去年2017年,整个房地产市场的销售额,刚刚破18万亿。

意味着,银行理财有着相当广泛的社会受众。而且毕竟是关系钱包的事,每次哪怕微妙的改变,我们都不能不慎重。

但是对我们个人而言,直接影响最大的,莫过于银行理财市场正式步入独立子公司运作时代。

因为这次的《办法》的出台,则是从底层上修改了银行理财的游戏规则套路。

银行的套路,一次看清

实际上,先不谈这次底层逻辑的变化,银行理财套路一开始就不算浅。

开头为什么和各位说,一定要是自营性的银行理财产品的吗?或者说,各位是否还记得17年的震惊一时“民生银行30亿假理财事件”。

银行的套路,一次看清
银行的套路,一次看清

通过这起案件,我们可以发现,除了很多入门级的理财新手,哪怕是高净值的群体,可能也未必有这样的意识。

在银行卖的理财产品,也不全是银行自己发行的。

因为银行理财分两种,自己发行,叫自营;而另外一种叫代售,也就帮第三方机构卖产品,行话俗称“飞单”。

什么概念啊?就是想客户出售,比如信托,保险,基金等公司,而不是银行自己的理财产品。

这样的话,先不说对这样三方机构的理财,如何进行风险控制。最大风险点在于,这种理财里,还有不少都是银行员工的个人行为。

这里这里面就存在的两大风险:

1)可能很多人并不知道,银行的理财经理,不少都是临时工,没有歧视临时工的意思。

不过意味着,违约成本很低,而且就算不是,面对巨额诱惑,作假甚至跑路也不是没可能。

2)因为是代销,所以产品盈亏由管理公司负责,加上不少产品销售是员工个人行为。

所以万一这个产品,以后捅了篓子,银行大多不负责的。

当然,我不是否定这种代销第三方理财,说白了,就是一个风险大些理财产品。

其实说起来有点悲哀,银行理财的业绩压力确实很大,加上这种理财产品由于风险高了,所以理财收益反而高上不少。

所以理财经理,在一线落地环节,大多只会强调,银行的信誉背书和超额预期收益。而是银行自营,还是三方的代发,也会选择性遗忘。

不过总的来说,大家看到所谓买银行理财钱亏了或者没了,风险基本出在代销产品。

那个民生银行30亿假理财案,虽然都是净资产千万级的客户,也不幸没有逃过这种“飞单”的套路。

所以某种程度,这是银行理财曾经最深的套路,也是最大的风险。

不过破起来,蛮简单的。怎么破,在公众号“三鱼投资说”,后台回复“套路”,三鱼把破解套路的招数告诉你。

银行的套路,一次看清

当然,银行理财套路除了这种,还有不少。

比如理财产品,一般都是用的“年化预期收益率”,所谓“年化”,就是以1年期做出一个收益标准。

打个比方,一款年化收益率为5%的产品,产品期限为1个月,也就30天。

而产品到期后,你的收益,不是本金*5%,而是本金*5%*30/365。

所以以后看到银行理财宣传的多高年化收益率,请结合自己产品期限,做到自己心中有点逼数哈。

然而,你以为收益率不能再低了吗?

错,理财产品有四个期限,募集期,投资期,储蓄期,清算期。而四个时期,顾名思义,就不多解释了。

需要强调的是,这中间,只有储蓄期,才计入理财收益的。

一般,募集期,5到7天;清算期,1到3个工作日,但由于是工作日。如果隔着假期,比如国庆这种,最高清算期10天,也不是不行。

说穿了,这种算法,其实就是银行占客户的资金便宜。

还是上面的例子,10万本金,理论收益大概是410.96。假如清算碰国庆,募集期6天,银行实际占用资金46天,理论上多出的收益,应该是206.42。而实际上,最多按活期利率给你,基本不超过20块钱。

当然,套路还有诸如,明明理财,最后变成了保险之类。但重要的是,基本只是关于收益高低,而类似“飞单”这种触及本金风险,其实不多。

所以看起来,只要买着银行自营理财,不管收多收少,基本旱涝保收。

银行的套路,一次看清

应该说,以前这种印象,其实是对的。

不过倒不是说,我们有着怎么样特色的金融体系,而是以前的银行理财,本质上,资金池够大。

什么意思呢?就是他一边卖理财,一边贷给高息项目赚利差。而一般来说,银行的风控体系还算比较严格的那种,就算有几个项目出问题,投资人不知道,最后一汇总。反正银行这个资金池够大,能托底,承诺兑付的本息问题也不会不大。

就像一锅大锅饭,坏了几粒米,不影响口感。

所以以前说银行理财,是能保底的,虽然不严格,不过实际操作下来,倒也不算错。

毕竟是底子上,银行理财产品还是在抱银行大腿,大家还算一家人。

12月2号,随着《办法》正式颁布,游戏规则变了。

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而在我看来,最大的影响在两点:

第一,今后和银行穿一条裤衩的银行理财,将以独立子公司的方式进行运作。

其实本质这是银行体系的自己调整,自己想怎么玩就怎么玩,但各位请注意这部分:

“在法律关系上,银保监会方面明确,商业银行和银行理财子公司发行的理财产品依据信托法律关系设立。“理财新规”和《理财子公司管理办法》明确理财产品财产独立于管理人、托管人的自有资产,不属于其清算财产,不能进行债权债务抵销。同时,要求商业银行和银行理财子公司诚实守信、勤勉尽责地履行受人之托、代人理财职责,在“卖者有责”的基础上实现“买者自负”,保护投资者合法权益。”

翻译下,就是以后银行理财独立了,和银行分家了。

银行已经将理财风险切割出去了,由于理财造成的风险将在理财子公司的范围内担责,银行不托底。

也就是说,各位以后想买银行理财产品,不管是代销也好,自营也罢,风险自担,要高收益,自担高风险。

总之牢记一个大原则,银行不再为你买的“银行理财”,背锅了。

银保监会负责人,说了句很有深意的话,大家自己体会。

“理财子公司有利于强化银行理财业务风险隔离,推动银行理财回归资管业务本源,逐步有序打破刚性兑付,更好保护投资者合法权益。”

说白了,不是说,银行理财风险就会增大。而大家以后买银行理财,脑子中请多根弦,风险是理财公司,更是自己的,总是不是银行的了。

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第二,对非标资产的投资,限制将大幅放松,而且运行发行分级理财产品。

其实,子公司剥离了银行的理财风险,本质上并不会去加大原有的风险,只是一种风险转移。

但理财子公司,可以投资封标业务,而且空间大幅提升,只要不超过理财产品净资产的35%就行。

什么叫非标资产?也就非标准化的资产,比如企业债,比P2P,这类收益特别高,但风险也高的项目。

这么一说,大家都懂了,明明想个银行理财,却还买到P2P,想想都觉得好心累啊。

而产品以分级形式去发售,就是有优先和劣后,甚至可以加杠杆产品了。

所以过往收益率只能用作参考了,产品分级后,有了杠杆存在,一年赚一倍不是梦想,一年赔掉底裤也不是空谈。

本质上,理财子公司从银行剥离后,就跟公募基金,资管公司,信托,甚至私募是一样的,做的其实就是资产管理业务,既要风控,更要逐利。

所以总的来说,以后对待理财产品,不再是万金油,傻瓜的参考收益率,已经是过去时了。

意味着,对待投资者的要求,步子也得跟上了。

银行的套路,一次看清

说起来,大家不要认为,我们好像在往不好的方向走。

剥离银行的理财风险,本质上就是我们一直在提的“打破刚性兑付”。长期看,实在健全我们自己金融体系的。

而且理财子公司,遵循投资的市场逻辑,高风险高收益,低风险低收益,风险自担,也是回归投资理财本质,也是没啥抱怨。

何况还有相当多的利好。

比如具体理财金额起点,又子公司自己定,意味着对个人理财门槛的降低。

比如允许理财子公司,发行公募产品,直接投资股票,对股市是巨大利好。

但对我们个人而言,不是说理财产品会变得更坏,而是以为我们认知中,有些固有依赖,在改变。

上帝的归上帝,凯撒的归凯撒。银行理财将逐步真正的市场化,但反过来说,也将真正接受市场考验。

而我们的脑袋中,关于风险那根弦,请正视他。

对了,别忘了,上一辈认知可能不如我们灵活的父母长辈们,毕竟大家的挣钱都不容易。

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